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　交銀國際發(fā)表研究報告指，最近一個月，全球股市受不確定因素影響，波動加大。該行認(rèn)為貿(mào)易政策對智能手機和個人電腦等消費電子產(chǎn)品影響最為直接。

　該行建議投資者在貿(mào)易政策有明確信號前，謹(jǐn)慎配置對美國消費市場有較大敞口的科技類股票，建議投資者關(guān)注科技產(chǎn)業(yè)鏈中有較強議價能力的公司和確定性強的投資主線，其中包括：

　小米對美國市場直接敞口較小

　(一) 國產(chǎn)替代核心標(biāo)的，包括中芯國際(00981)、華虹半導(dǎo)體(01347)、韋爾股份、卓勝微等；

　(二) 人工智能建設(shè)核心標(biāo)的；

　(三) 對美國市場直接敞口較小的公司，例如小米集團(tuán)(01810)。

　報告指，4月11日，中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會發(fā)布關(guān)於半導(dǎo)體產(chǎn)品「原產(chǎn)地」認(rèn)定規(guī)則的緊急通知。根據(jù)海關(guān)總署相關(guān)規(guī)定，「集成電路」原產(chǎn)地按照四位稅則號改變原則認(rèn)定，即以流片地認(rèn)定為原產(chǎn)地。

　該行認(rèn)為，對於國產(chǎn)硬件下游來說，總體進(jìn)口成本壓力較之前上升空間不大。同時，該行認(rèn)為這或利好國產(chǎn)替代的射頻芯片設(shè)計，如卓勝微，和晶圓代工企業(yè)，如中芯國際、華虹半導(dǎo)體等。產(chǎn)業(yè)鏈「本地對本地」策略或進(jìn)一步加速落地。

　(記者蘇尚)