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渣打(2888)財(cái)富管理首席投資辦公室發(fā)表最新市場展望，渣打北亞區(qū)首席投資總監(jiān)鄭子豐表示，渣打建議均衡配置於美國、歐洲和亞洲等主要股市，在亞洲(日本除外)地區(qū)超配內(nèi)地股票，當(dāng)中偏好香港上市的離岸股票，該行並調(diào)高恒生指數(shù) 12 個(gè)月目標(biāo)區(qū)間至 24000至26000點(diǎn)，認(rèn)為若美國關(guān)稅消息等有所緩和，或支持市場進(jìn)一步看好內(nèi)地股票，並可能推動恒指升至樂觀情境區(qū)間 26000至28000 點(diǎn)。

鄭子豐進(jìn)一步指出，年初至今，港股出現(xiàn)健康反彈，目前徘徊在歷史平均估值水平附近，近期可能整固。投資者可考慮候低吸納，後市有望受惠於人工智能產(chǎn)業(yè)刺激企業(yè)盈利預(yù)測上升、之前低配內(nèi)地股票的基金或持續(xù)重投內(nèi)地及香港市場，以及內(nèi)地推出提振國內(nèi)消費(fèi)的財(cái)政刺激措施。

鄭子豐建議，市況仍然波動下，維持傾向採取槓鈴策略，攻守並重地配置屬於增長型的恒生科技指數(shù)，以及具防守性的高股息國企 H 股。後市風(fēng)險(xiǎn)要留意科技以外行業(yè)盈利能否復(fù)蘇，以及美國關(guān)稅威脅會否加劇導(dǎo)致滯脹甚至衰退。

就美息走勢，渣打高級投資策略師陳正犖表示，美國今年減息步伐料將持續(xù)，惟將第一次減息時(shí)間的預(yù)期延至下半年，料美國今年將減息50個(gè)點(diǎn)子。美國10年期債息12個(gè)月的目標(biāo)波幅區(qū)間有機(jī)會進(jìn)一步回落到4.5厘至4.25厘。

另外，渣打預(yù)期，美元指數(shù)將受惠於聯(lián)儲局上半年或維持利率不變，未來3個(gè)月美元指數(shù)可望見106水平，但美國滯脹風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)，未來12個(gè)月美元指數(shù)或回落至103.5水平。

針對其他市場評級，渣打?qū)⒚拦山抵林行?，歐股升至中性。由於政策不確定性或?qū)е旅拦啥叹€繼續(xù)波動，但調(diào)整後吸引力增加，潛在減稅及去監(jiān)管仍然是利好因素。歐股方面，德國放寬債務(wù)限制加大財(cái)政開支，區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)前景改善，市場調(diào)高未來12個(gè)月盈利增長預(yù)測至10%。渣打維持超配股票的看法，並指美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)仍低，多元資產(chǎn)組合維持超配環(huán)球股票多於現(xiàn)金及債券，建議均衡配置美歐股票。對於中國股票看法也升至超配，原因是反彈後估值仍吸引，MSCI中國指數(shù)市盈率估值較全球股票折讓34%。

美股方面，鄭子豐表示，未來數(shù)個(gè)星期將會為特朗普對貿(mào)易夥伴的關(guān)稅談判期，投資者需關(guān)注不僅今明兩天的波動，認(rèn)為未來數(shù)月仍屬震盪期，預(yù)料美國股市在現(xiàn)今水平仍可能有5%至10%回調(diào)空間。

商品市場方面，渣打指，基於央行仍熱衷買入黃金，美國政策不確定性增加了支持黃金的因素，該行仍然超配黃金，將3個(gè)月目標(biāo)價(jià)上調(diào)至每安士3000美元，6至12個(gè)月目標(biāo)價(jià)上調(diào)至3200美元。紐約期油價(jià)格預(yù)測，則於未來3個(gè)月和12個(gè)月可能保持在每桶65美元左右的低位。(記者 林德芬)

頂圖：(左起)渣打高級投資策略師陳正犖、渣打北亞區(qū)首席投資總監(jiān)鄭子豐。