上證指數(shù)站上3400點後，A股總市值本周首次突破100萬億元大關(guān)。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至3月18日收盤，A股上市公司總市值達103.3萬億元，較去年末增加9.47萬億元，增長10.09%，創(chuàng)下歷史新高。這一數(shù)據(jù)延續(xù)了自2024年四季度以來持續(xù)增長態(tài)勢，折射出中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級與資本市場改革的強勁動能。
業(yè)內(nèi)人士表示，A股總市值突破100萬億元，彰顯了A股市場的強勁韌性，反映了全球投資者對中國經(jīng)濟前景的信心，標誌著中國資本市場邁入一個嶄新的發(fā)展階段。
硬科技賽道市值擴張顯著
具體到板塊來看，上證主板總市值為57.16萬億元，深證主板總市值為22.99萬億元，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所總市值分別為14.04萬億元、8.26萬億元、8188億元。
從行業(yè)市值變化來看，「硬科技」賽道市值擴張顯著。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，當前A股行業(yè)市值前三為信息技術(shù)（19.53%）、工業(yè)（18.82%）、金融（17.18%），三者合計佔比超55%，構(gòu)成市場核心支柱。其中，信息技術(shù)（半導(dǎo)體、軟件、AI等）已連續(xù)3年位居市值榜首，2023年至2025年佔比從16.2%提升至19.5%，年均增速超1個百分點。工業(yè)板塊（高端裝備、新能源設(shè)備、航空航天）市值佔比從2020年的15.1%提升至18.8%，主要受益於製造業(yè)升級及「雙碳」目標驅(qū)動市場結(jié)構(gòu)從「傳統(tǒng)周期主導(dǎo)」向「科技+創(chuàng)新雙擎驅(qū)動」轉(zhuǎn)型。
A股市值增長可分為四階段
回顧歷史，A股市值增長可分為四個階段。初創(chuàng)期（1990年至2005年），A股總市值從零起步至2005年的約3.5萬億元，年均複合增長率約20%。爆發(fā)期（2006年至2007年），A股股權(quán)分置改革推動市值兩年增長超10倍，突破40萬億元。震盪期（2008年至2018年），受全球金融危機和國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型影響，A股市值在20萬億元至60萬億元區(qū)間波動。改革紅利期（2019年至今），註冊制改革、科技企業(yè)上市潮及組合拳政策支持，催生了2024年「924」大級別行情，推動A股總市值突破100萬億元大關(guān)，刷新歷史新高。
值得注意的是，A股總市值的持續(xù)攀升並非偶然。自去年底以來，A股市場總市值已多次刷新歷史紀錄。截至3月14日收盤，A股總市值已達99.02萬億元，較去年末增長5.53%。3月17日，A股總市值達103.1萬億元，再創(chuàng)歷史新高；3月18日，103.3萬億元的總市值續(xù)創(chuàng)A股歷史新高。
眾利好助推A股總市值創(chuàng)新高
A股總市值首破100萬億元，與政策面、基本面、資金面等多重利好驅(qū)動密不可分。
政策紅利不斷釋放。資本市場深化改革持續(xù)加碼，A股市場註冊制全面實施，互換便利和增持回購貸款落地，推動中長期資金入市等一系列政策舉措，顯著提升了A股市場核心資產(chǎn)吸引力。
經(jīng)濟基本面持續(xù)向好。2024年我國GDP增長5%，增速居世界主要經(jīng)濟體前列；1-2月我國經(jīng)濟數(shù)據(jù)超預(yù)期，中國製造業(yè)採購經(jīng)理指數(shù)（PMI）明顯回升，中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)創(chuàng)近四年新高，為市場注入了強勁動力。
資金面出現(xiàn)共振。央行今年將實施適度寬鬆貨幣政策，外資機構(gòu)密集上調(diào)中國股票評級，2025年2月外資流入中國股市達112億美元；A股投資者加速進場，今年2月新開戶數(shù)達284萬戶，迎來爆發(fā)式增長。
前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認為，今年市場的行情整體上是由科技股走牛帶動，逐步向大消費、大金融、順周期等滯漲板塊擴散，板塊輪動推動A股修復(fù)行情震盪攀升。隨著中國經(jīng)濟復(fù)蘇向好和組合拳政策持續(xù)發(fā)力，A股市場有望繼續(xù)保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。（深圳商報記者 鍾國斌；漫畫 王建明）
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