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中國人民銀行14日發(fā)布2025年2月份主要金融數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示政府債券發(fā)行大幅增加，企業(yè)貸款同比多增，M2增速保持穩(wěn)定。中國銀行研究院研究員梁斯認(rèn)為，預(yù)計(jì)今年流動性投放力度將保持在較高水平，加之「兩會」過後多項(xiàng)重磅措施將加速落地實(shí)施，以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求將同步回升，預(yù)計(jì)金融數(shù)據(jù)將繼續(xù)延續(xù)轉(zhuǎn)暖態(tài)勢。

政府債券發(fā)行大幅多增

人行數(shù)據(jù)顯示，前兩個(gè)月社融新增9.29萬億元，同比多增1.32萬億元。從信貸類資金看，新增人民幣貸款5.87萬億元，同比多增548億元。從直接融資看，企業(yè)債券淨(jìng)融資6156億元，同比多增414億元，政府債券淨(jìng)融資2.39萬億元，同比多增1.49萬億元。

梁斯認(rèn)為，企業(yè)債券發(fā)行同比多增與債券利率持續(xù)下行帶動企業(yè)發(fā)債融資動力上升有關(guān)。年初以來地方政府債券發(fā)行明顯提速，這與財(cái)政部提前下達(dá)新增債務(wù)額度以及部分地區(qū)試點(diǎn)「自審自發(fā)」等因素有關(guān)。加之穩(wěn)增長需求驅(qū)動，通過發(fā)行專項(xiàng)債推動重大項(xiàng)目建設(shè)，有助於盡快形成實(shí)物工作量，更好助力經(jīng)濟(jì)發(fā)展。非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資549億元，同比多增13億元。2024年股票融資金額相對較少，在低基數(shù)效應(yīng)影響下，股票融資出現(xiàn)多增。從表外融資看，委託貸款、信託貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票合計(jì)增加2181億元，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持作用持續(xù)增強(qiáng)。

企業(yè)貸款同比多增

從居民部門看，前兩個(gè)月短期貸款減少3238億元，中長期貸款增加3785億元。2025年2月，30個(gè)大中城市商品房成交面積、成交套數(shù)為531.87萬平方米、4.7萬套，同比上漲31.76%和25.84%。梁斯分析，受春節(jié)靠前因素影響，1月份居民看房購房需求下降，但數(shù)據(jù)顯示2月份居民購房動力明顯回暖，帶動房地產(chǎn)銷售大幅多增。從企業(yè)部門看，企（事）業(yè)單位新增貸款5.82萬億元，同比多增近4000億元。在政策引導(dǎo)下，今年信貸投放繼續(xù)靠前發(fā)力，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)存在「早投放早受益」需求，帶動信貸投放節(jié)奏明顯前移。

M2增速保持穩(wěn)定

2月末M2同比增長7%，與1月末持平。梁斯認(rèn)為，一方面，與1月份相比，2月新增信貸投放節(jié)奏略有放緩，存款創(chuàng)造能力下行，對M2帶來一定拖累。另一方面，地方政府債券發(fā)行規(guī)模擴(kuò)大帶動政府支出規(guī)模同步提升，這對M2帶來支撐。

梁斯表示，展望未來，《政府工作報(bào)告》提出，「適時(shí)降準(zhǔn)降息，保持流動性充?！埂ｎA(yù)計(jì)流動性投放力度將保持在較高水平，這有助於提升金融機(jī)構(gòu)資金投放能力。加之「兩會」過後多項(xiàng)重磅措施將加速落地實(shí)施，金融機(jī)構(gòu)將持續(xù)發(fā)力支持基建、消費(fèi)等重大領(lǐng)域發(fā)展，有效滿足相關(guān)經(jīng)濟(jì)主體資金需求。隨著逆周期調(diào)控政策持續(xù)發(fā)力，實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金需求將同步回升，預(yù)計(jì)金融數(shù)據(jù)將繼續(xù)延續(xù)轉(zhuǎn)暖態(tài)勢。（記者 張麗娟）