2月24日,星期一,農(nóng)曆正月廿七。早盤三大指數(shù)維持窄幅震蕩走勢,盤面上,機(jī)器人、數(shù)據(jù)中心、華為昇騰概念、低空經(jīng)濟(jì)、農(nóng)業(yè)板塊等逆勢走高。截至午盤,上證指數(shù)跌0.11%,報(bào)3375.29點(diǎn);深證成指跌0.02%,報(bào)10989.39點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.79%,報(bào)2263.48點(diǎn);滬深300跌0.11%,報(bào)3974.05點(diǎn);科創(chuàng)50漲0.46%,報(bào)1099.82點(diǎn);北證50漲0.65%,報(bào)1354.09點(diǎn)。滬深京三市合計(jì)成交額14409.11億元,全市場2665股下跌,2633股上漲,170股持平。
機(jī)構(gòu)看盤
中信建投:對全球資金來說,中國科技股重估認(rèn)同度不斷上升,同時(shí)擔(dān)心美國經(jīng)濟(jì)邊際趨勢可能向弱,資產(chǎn)走勢初現(xiàn)中強(qiáng)美弱。雖然近期科技板塊漲幅不小,但綜合看春季攻勢未完,AI+主線明確。當(dāng)前市場外部環(huán)境平穩(wěn),宏觀邏輯暫讓位於產(chǎn)業(yè)趨勢,科技股行情攻勢未完,如短期交易過熱導(dǎo)致回調(diào),預(yù)計(jì)也不會(huì)是行情終點(diǎn),而是還有再布局與進(jìn)攻機(jī)會(huì),繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注政策預(yù)期差與產(chǎn)業(yè)趨勢共振方向。建議關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、通信、電子、計(jì)算機(jī)、傳媒、有色等行業(yè)。
國泰君安:春節(jié)後,判斷「看好春節(jié)—兩會(huì)窗口期,科技依然是先鋒」,引領(lǐng)了市場共識(shí)的形成。對後市的看法如下:1)決策層對經(jīng)濟(jì)形勢與資本市場態(tài)度的積極轉(zhuǎn)變,以及中國AI產(chǎn)業(yè)趨勢的出現(xiàn),維持2025年中國股市「轉(zhuǎn)型?!沟哪甓扰袛唷?)2025年春季前後整體的交易定價(jià)環(huán)境是不確定性因素增多,但宏觀政策預(yù)期暫難以快速調(diào)整的階段,因此市場整體承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意願(yuàn)相較於2024年四季度是降低的。3)過去一段時(shí)間的快速反彈,市場正在快速計(jì)入投資者對兩會(huì)政策和產(chǎn)業(yè)趨勢的樂觀期待,市場情緒的局部高點(diǎn)預(yù)計(jì)將較快形成。因此,下一階段,股指總體進(jìn)入到橫盤震盪。
華泰證券:上周A股震盪上行,阿里財(cái)報(bào)超預(yù)期帶動(dòng)下半周科技板塊繼續(xù)上行,中國資產(chǎn)重估行情或進(jìn)一步擴(kuò)散:第一,產(chǎn)業(yè)、地產(chǎn)、民企營商環(huán)境等積極因素繼續(xù)湧現(xiàn),阿里財(cái)報(bào)超預(yù)期有望推動(dòng)AI主題投資向產(chǎn)業(yè)賽道投資過渡;第二,全球資金在中美權(quán)益資產(chǎn)之間再平衡,目前主動(dòng)配置型外資對本輪行情參與程度仍不高,若後續(xù)長線外資回流,外資偏好的國內(nèi)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和高ROE資產(chǎn)或受益;第三,參考過往產(chǎn)業(yè)周期行情,產(chǎn)業(yè)邏輯強(qiáng)化或帶來擁擠度中樞抬升,當(dāng)前或可適當(dāng)放寬對擁擠度的容忍度。配置上,電子、傳媒等擁擠度較高,繼續(xù)在科技內(nèi)部高低切,關(guān)注醫(yī)藥、金融等受益於AI的低位板塊。
中信證券:高度依賴資金接力的純主題板塊未來可持續(xù)性有限,料市場會(huì)更加聚焦明確的產(chǎn)業(yè)邏輯兌現(xiàn),年初以來「大象起舞」的行情只是核心資產(chǎn)重估的開端。熱門主題的超額換手率和成交佔(zhàn)比均處於歷史極高分位,活躍資金倉位已升至過去五年的最高水平,料後續(xù)純粹依賴資金接力的板塊行情持續(xù)性有限。從產(chǎn)業(yè)邏輯角度來看,DeepSeek大規(guī)模部署和應(yīng)用,以及阿里巴巴CAPEX大幅超市場預(yù)期意味著國產(chǎn)AI已經(jīng)從映射和主題階段邁向真正的產(chǎn)業(yè)趨勢,預(yù)計(jì)未來市場會(huì)聚焦優(yōu)質(zhì)龍頭。傳統(tǒng)核心資產(chǎn)中想象空間足夠大、低位時(shí)間足夠久、機(jī)構(gòu)持倉出清相對徹底的鋰電和創(chuàng)新藥亦值得關(guān)注。