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　5月12日，動(dòng)力電池龍頭——寧德時(shí)代啟動(dòng)香港IPO招股，發(fā)行1.18億股H股，招股價(jià)最高263港元，首日孖展認(rèn)購達(dá)469億港元，超公開發(fā)售額度約19倍；5月13日，公開發(fā)售部分獲21倍超額認(rèn)購。寧德時(shí)代在港受到追捧，也進(jìn)一步激發(fā)了一眾儲(chǔ)能內(nèi)企，加快赴港上市的步伐。

　覆蓋新能源全域

　選擇赴港上市的內(nèi)企，覆蓋光伏、儲(chǔ)能、鋰電等幾乎所有新能源領(lǐng)域。其中，既有象寧德時(shí)代（300750.SZ）這樣選擇赴港二次上市的A股企業(yè)。包括：晶澳科技（002459）、南都電源（300068.SZ）、中偉股份（300919.SZ）、先導(dǎo)智能（300450.SZ）、格林美（002340.SZ）等在A股已上市的公司，目前正在籌劃境外發(fā)行股份（H股）並在港交所上市。在A股上市的鈞達(dá)股份（002865）近期已實(shí)現(xiàn)在港上市。

　也有海辰儲(chǔ)能這樣終止A股上市籌備，於今年3月向港交所遞交申請(qǐng)的公司。還有，越來越多的新能源企業(yè)將香港選定為征戰(zhàn)海外的「首站」。比如4月末向港交所遞交申請(qǐng)的果下科技就屬此類。記者了解到，金晟新能源、正信光電（新三板創(chuàng)新層重要成員）等企業(yè)也加入到赴港申請(qǐng)上市的隊(duì)伍中。

　內(nèi)卷激烈推動(dòng)上市潮

　今年一季報(bào)就顯示光伏企業(yè)業(yè)績呈現(xiàn)明顯分化之勢(shì)。前不久，業(yè)績發(fā)布時(shí)鈞達(dá)股份（002865）稱，行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭激烈等原因?qū)е耇OPCon電池片毛利率大幅下滑。招股書顯示，果下科技2022-2024年公司淨(jìng)利潤僅從2427萬元增至4911萬元，毛利率更從25.1%驟降至15.1%。種種跡象表明，今年以來，儲(chǔ)能行業(yè)競(jìng)爭加劇，企業(yè)紛紛尋求資本市場(chǎng)的支持，掀起了一波赴港上市熱潮。

　同時(shí)，競(jìng)爭的加劇促使這些儲(chǔ)能企業(yè)向海外擴(kuò)張，香港正是最好的跳板。寧德時(shí)代披露的招股說明書顯示，此番港股募資將重點(diǎn)投向三大領(lǐng)域：加快海外生產(chǎn)基地建設(shè)、深化全球業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋及強(qiáng)化境外資金流動(dòng)性儲(chǔ)備，旨在為其國際化長期戰(zhàn)略構(gòu)築更穩(wěn)固的財(cái)務(wù)支撐體系。南都電源高管表示，本次啟動(dòng)港股上市的核心目標(biāo)將聚焦於海外市場(chǎng)的深度布局、國際業(yè)務(wù)版圖的拓展以及境外運(yùn)營資金的補(bǔ)充。中信證券預(yù)測(cè)，2025年海外新興市場(chǎng)（印度、中東國家）裝機(jī)增速超30%，具備海外產(chǎn)能布局的企業(yè)可攫取超額利潤。方正證券強(qiáng)調(diào)，海外本土化產(chǎn)能建設(shè)是應(yīng)對(duì)貿(mào)易壁壘的核心策略。

　據(jù)灼識(shí)諮詢數(shù)據(jù)，2019-2024年全球新增儲(chǔ)能裝機(jī)容量從7.1GWh激增至174.9GWh，複合增長率近90%，而到2030年預(yù)計(jì)將突破974GWh。市場(chǎng)前景廣闊，加之時(shí)下全球前十大儲(chǔ)能系統(tǒng)供應(yīng)商中，中國企業(yè)佔(zhàn)據(jù)半數(shù)席位，也讓他們有更多在港上市的底氣。

　估值不及A股

　海辰儲(chǔ)能棄A赴港，被業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是迫不得已。企業(yè)面臨融資需求，港股審查寬鬆、流程快捷，為企業(yè)提供了重要的資金來源。但事情另外一面是，港股市場(chǎng)對(duì)新能源企業(yè)估值普遍低於A股，且國際宏觀環(huán)境波動(dòng)可能影響融資效果。此外，企業(yè)需適應(yīng)更高的信息披露和治理標(biāo)準(zhǔn)，增加合規(guī)成本。因此，赴港上市面臨估值壓力、市場(chǎng)波動(dòng)和盈利能力不足等風(fēng)險(xiǎn)。（記者 辛悅）

　頂圖來源：新華社