踏入2025年，港股出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)趨勢，尤其DeepSeek引發(fā)的新一輪人工智能（AI）熱潮，帶動內(nèi)地及香港股市迎來價值重估，恒生科技指數(shù)年初至今累漲逾20%。過往協(xié)助多間內(nèi)地大型企業(yè)來港上市的中金公司，對港股市場前景也持正面估計。中金公司投資銀行部執(zhí)行負責(zé)人許佳接受香港商報記者訪問時表示，最新AI應(yīng)用的出現(xiàn)為市場帶來刺激作用，對國際投資者及中國科技發(fā)展等均有正面效果，預(yù)計今年港股IPO市場規(guī)模對比前三年會有回升。
「看到香港市場的科技股可能今年迎來股價漲勢不錯，而恒生科技指數(shù)可能是今年全球主要的資本市場估值裏表現(xiàn)最好的指數(shù)之一，相信對於A股市場、港股等估值表現(xiàn)不錯，對於香港IPO市場起著積極正面作用?！乖S佳說。
料會有多家大型企業(yè)來港上市
許佳進一步指出，因為市場上漲、估值回升等，加上更多國際投資者對內(nèi)地股票市場的興趣提升，預(yù)計今年港股IPO市場規(guī)模比前三年會有回升。他估計，今年會有更多大型企業(yè)來港上市?！腹烙嬕恍?0億美元以上（集資額）的企業(yè)在香港的IPO數(shù)量會比前幾年多，估計今年大型IPO宗數(shù)可能會增多?！?/p>
許佳估計，今年還有一些代表新質(zhì)生產(chǎn)力的內(nèi)地企業(yè)來香港上市，整個IPO市場預(yù)計會比前幾年活躍一些，整個IPO融資額可能比前三年都會提升。
德勤早前發(fā)布《內(nèi)地及香港IPO市場2025年第一季度回顧與前景展望》指出，今年首季本港有15隻新股上市，IPO集資額共182億元，比去年同期多近3倍，為2021年同期以來最高水平。以集資額計，本港穩(wěn)守全球第四。
回顧2024年，中金公司協(xié)助多間內(nèi)地大型企業(yè)來港上市，包括內(nèi)地「白電之王」美的集團（300）、毛戈平（1318）、西銳飛機（2507）。其中，美的集團在港上市集資約310億元，是2024年以來截至項目完成時全球規(guī)模第二大的IPO，也是最近三年香港市場規(guī)模最大的IPO、最近兩年全球市場規(guī)模最大的中資企業(yè)IPO，境外上市備案制度實施以來首個完成H股IPO的A股上市公司。
新股發(fā)行助力市場氣氛恢復(fù)
同時，中金公司更獨家保薦兩隻業(yè)務(wù)比較獨特的新股，包括毛戈平以及西銳飛機?！竾浉叨嗣缞y第一股」毛戈平發(fā)行規(guī)模3億美元，認購反應(yīng)熾熱，超購逾900倍。毛戈平成功在港上市，有利於提升國產(chǎn)美妝企業(yè)的國際形象。至於西銳飛機發(fā)行規(guī)模1.94億美元，為全球首家私人飛機企業(yè)IPO、香港第一家通用航空業(yè)上市公司、近十年唯一一家成功來港上市的央企海外子公司，央企成功「走出去」標(biāo)桿項目。
根據(jù)中金公司2024年業(yè)績報告顯示，中金公司於港股一級市場方面，港股IPO共完成70單，融資規(guī)模112.93億美元，同比增加91%；港股再融資及減持共完成230單，交易規(guī)模87.01億美元，同比減少27.1%。
大型新股上市對香港資本市場有何啟示？許佳指出，從去年9月美的集團在港上市開始，市場出現(xiàn)了不少比較受投資者歡迎的IPO項目。他指，第一，當(dāng)時這些新股發(fā)行時確受到市場認可，吸引了很多國際投資者來認購；第二，不少新股於上市後股價表現(xiàn)不俗，像毛戈平從上市至今僅3個月左右，股價比招股價也漲了有3倍?！高@個是比較成功的個案，也讓買了新股的投資者賺到錢，美的集團也漲得不錯，這些都助力市場氣氛恢復(fù)?！顾f。
許佳進一步指出，美的集團在港上市確實還是比較有意義的，因在之前相當(dāng)長時間，很少有內(nèi)地企業(yè)來香港做一個這麼大規(guī)模的IPO，也得到市場的高度認可。同時，他指，美的集團上市帶來兩大啟示。第一，證明比較優(yōu)質(zhì)的中資企業(yè)或內(nèi)地企業(yè)，能夠得到國際投資者的高度認可；第二，美的集團成功上市，也提升了很多內(nèi)地企業(yè)來香港上市的信心。
勢吸引到國際資金入場
這類大型IPO吸引到國際資金入場？許佳表示，隨著內(nèi)地宏觀政策的調(diào)整，從美的集團香港IPO項目開始，看到很多國際機構(gòu)投資者包括歐美投資者對於參與認購新股發(fā)行包括IPO、上市公司債券都變得更積極?！柑貏e我們也看到這些長線基金參與度也提升，我認為這個體現(xiàn)出很多國際機構(gòu)投資者對在港上市公司的未來發(fā)展前景、股價表現(xiàn)的信心在提升。」
市場關(guān)注中東資金有無入場，許佳坦言，確實有不少中東資金來港，但比較活躍的國際投資者仍以來自歐美、新加坡等為主。他認為，「從鞏固香港國際金融中心地位來講，應(yīng)該歡迎全球投資者積極投資香港金融產(chǎn)品、股市等。」
加強跨境聯(lián)通 贏更多話語權(quán)
中金公司除了協(xié)助中資企業(yè)境外IPO外，境外債發(fā)行、跨境併購等領(lǐng)域也取得了一定優(yōu)勢地位，並在跨境交易、互聯(lián)互通等新興領(lǐng)域保持良好發(fā)展勢頭，為鞏固提升香港國際金融中心地位、推動高質(zhì)量共建「一帶一路」貢獻力量，在國際資本市場贏得更多話語權(quán)和定價權(quán)。
協(xié)助內(nèi)地地方政府發(fā)債
境外債方面，牽頭主權(quán)及地方政府債券發(fā)行，中金公司協(xié)助國家財政部發(fā)行境外國債，協(xié)助廣東省、海南省、深圳市人民政府發(fā)行離岸人民幣債券；積極服務(wù)國際化和「一帶一路」項目，協(xié)助香港按揭證券發(fā)行港幣及離岸人民幣債券與美元基建貸款抵押證券；協(xié)助中教控股（839）與亞洲開發(fā)銀行等簽署氣候適應(yīng)性教育項目融資協(xié)議，協(xié)助國家開發(fā)銀行香港分行發(fā)行「一帶一路」主題境外債券。
中金公司投資銀行部固定收益組國際業(yè)務(wù)負責(zé)人賈曉放接受香港商報記者訪問時表示，內(nèi)地城市來港發(fā)行離岸人民幣債券，不論深圳市、海南省等，已經(jīng)是常態(tài)化發(fā)行，如深圳市從2021年開始在港發(fā)行離岸人民幣債券，而且所發(fā)的規(guī)模、年期、品種都有所增長，像去年深圳市發(fā)行70億元離岸人民幣債券，創(chuàng)歷來年度發(fā)行規(guī)模最大，而且年期上涵蓋了2年、3年、5年、10年期，對鞏固香港離岸人民幣中心的競爭有正面作用?！敢驗樵谶@些債券中除了看到有傳統(tǒng)中資投資人的積極參與，我們也看到一些新興市場的投資人包括一些來自中東的投資人踴躍認購，這對提升香港作為離岸人民幣中心地位起著積極作用?！顾f。
中東資金對哪類離岸人民幣債券感興趣？她進一步指：「整體而言，我們看到一些優(yōu)質(zhì)的投資人對離岸人民幣債券資產(chǎn)的信心顯著提高，如去年阿里巴巴發(fā)行170億元離岸人民幣債券，我們看到他們都有投資?！?/p>
ESG主題債券活躍度提升
她透露，公司也協(xié)助內(nèi)地地方政府發(fā)行ESG主題債券（綠色債券）。如深圳市去年發(fā)行離岸人民幣債券，為內(nèi)地地方政府首筆低碳城市主題綠色債券，又像海南發(fā)行和海南主題掛鈎的「海洋主題藍色債券」，這些年看到來香港發(fā)債的中資企業(yè)不管是發(fā)美元或人民幣債券，其於ESG領(lǐng)域的活躍度都提升的。從投資人認購上，更樂見這個債券投資能豐富其資產(chǎn)組合。
賈曉放又指，從助力香港進一步建立好離岸人民幣中心或者推動人民幣國際化的角度來看，中金公司除了債券發(fā)行以外，其實還協(xié)助很多香港公司去發(fā)行人民幣企業(yè)債，助他們分散融資來源。同時，公司也協(xié)助一些外資機構(gòu)人去做人民幣債，去提供一個全新融資方式，使他們降低業(yè)務(wù)綜合成本。「我覺得中金公司在跨境平臺的優(yōu)勢上，能夠把內(nèi)地非常多優(yōu)質(zhì)的投資人、有海外資產(chǎn)配置需求的客戶通過我們的技術(shù)等，幫他們到海外配置資產(chǎn)，從推動人民幣活躍化角度。而中金公司也可以做比較多的業(yè)務(wù)。」她說。
中金藉長期服務(wù)突圍而出
中金公司董事長陳亮於業(yè)績報告上表示，集團於2024年中資企業(yè)全球股本融資、中資企業(yè)全球IPO融資、中資券商中資企業(yè)境外債承銷均排名第一，投行完成近400單海外及跨境項目，交易規(guī)模合計超9000億元。
在香港IPO市場，中金公司如何於行業(yè)內(nèi)突圍而出，有哪些優(yōu)勢？許佳表示，由於公司很早已協(xié)助內(nèi)地企業(yè)或中資企業(yè)來港上市或到海外上市，公司長期服務(wù)於中資企業(yè)的「走出去」，從1997年協(xié)助中國移動（941）上市，那個時候是集團海外第一單IPO，迄今累積近30年經(jīng)驗，而且集團也特別重視這方面業(yè)務(wù)，投入大量人力、物力幫助內(nèi)地企業(yè)來海外去融資、上市、發(fā)債，所以公司有相對比較好的成績。不過，更重要的是得益於客戶對中金公司的信任和支持。
許佳坦言，香港IPO市場競爭激烈，因為有很多歐美投行、中資投行、新加坡投行等?！肝矣X得市場競爭還是激烈的，也是有效的，每個上市公司、發(fā)行人都有他們的考慮來選擇合作，整體選擇面還是很廣的。」（記者 林德芬）
電話：（香港）852-2564 0768
（深圳）86-755-83518792 83518734 83518291
地址：香港九龍觀塘道332號香港商報大廈
