今年以來(lái)，上市公司吸收合併案例頻現(xiàn)：國(guó)泰君安已完成換股吸收合併海通證券，湘財(cái)股份擬換股吸收合併大智慧，中國(guó)船舶換股吸收合併中國(guó)重工獲國(guó)資委批準(zhǔn)。3月26日晚，A股公司新奧股份宣布擬私有化港股新奧能源後通過(guò)介紹上市方式登陸港股，也被業(yè)內(nèi)視為是變相的吸收合併案例。
吸收合併，是指兩家或兩家以上的企業(yè)合併成一家企業(yè)。經(jīng)過(guò)合併，購(gòu)受企業(yè)以支付現(xiàn)金、發(fā)行股票或其他代價(jià)取得另外一家或幾家其他企業(yè)的資產(chǎn)和負(fù)債，繼續(xù)保留其法人地位，而被合併後的企業(yè)喪失了獨(dú)立的法人資格。
對(duì)此，知名財(cái)經(jīng)評(píng)論員宋清輝指出，一般來(lái)說(shuō)，吸收合併發(fā)生在兩家同行業(yè)或上下游的上市公司中，通過(guò)合併可以更好的發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)，從而做大做強(qiáng)。
在公布吸收合併相關(guān)方案後，大多股價(jià)上漲，投資者如何把握吸收合併的投資機(jī)會(huì)？對(duì)此，深圳一家私募基金高管對(duì)記者表示，在吸收合併換股的方案中會(huì)包含現(xiàn)金選擇權(quán)以及換股方案。其中，現(xiàn)金選擇權(quán)和換股溢價(jià)就是套利的主要來(lái)源。當(dāng)股價(jià)和現(xiàn)金選擇權(quán)的價(jià)格之間出現(xiàn)較高差價(jià)時(shí)，可以介入，不過(guò)這需要提前排除合併失敗的風(fēng)險(xiǎn)。此外，當(dāng)換股後能夠通過(guò)一定的折價(jià)獲取新股，並且其中的安全墊足夠充足時(shí)，就可以買(mǎi)入股票，等待換股。
東部一家券商策略分析師表示，在吸收合併過(guò)程中，通常會(huì)有現(xiàn)金選擇權(quán)和換股方案。一方面，投資者可以選擇以特定價(jià)格賣(mài)出股票，獲得現(xiàn)金；另一方面，通過(guò)換股方案，投資者可以選擇換取新公司的股票，享受其上市後股價(jià)上漲帶來(lái)的收益。相對(duì)而言，前者的套利風(fēng)險(xiǎn)更小一些。(深圳商報(bào)記者 陳燕青）
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