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　受美股等海外市場(chǎng)調(diào)整影響，近六成跨境ETF近半個(gè)月淨(jìng)值出現(xiàn)回撤，其中超20隻淨(jìng)值跌逾5%，其中多數(shù)投資於美國(guó)市場(chǎng)。

　據(jù)同花順數(shù)據(jù)，2月26日至3月11日的半個(gè)月美股納斯達(dá)克指數(shù)累計(jì)下跌8.36%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌5.01%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌6.34%，歐洲股市主要指數(shù)如倫敦金融時(shí)報(bào)100指數(shù)等期間也普遍下挫。

　受海外市場(chǎng)下調(diào)影響，多隻跨境ETF淨(jìng)值出現(xiàn)下跌。同花順最新數(shù)據(jù)顯示，百餘只跨境基金最近半個(gè)月淨(jìng)值平均下跌1.65%，其中83隻跨境產(chǎn)品淨(jìng)值下跌，佔(zhàn)比近59%。具體來(lái)看，華安納斯達(dá)克100ETF(QDII)、易方達(dá)納斯達(dá)克100ETF(QDII)、華泰柏瑞納指100、華泰柏瑞中韓芯片等48隻基金淨(jìng)值跌逾5%，其中表現(xiàn)最差的淨(jìng)值跌逾9%。從投資區(qū)域看，24隻淨(jìng)值跌逾5%的跨境ETF中，有17隻明確投資於美國(guó)市場(chǎng)。

　儘管不少跨境ETF淨(jìng)值近期出現(xiàn)調(diào)整，但由於此前持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，依然有不少產(chǎn)品存在溢價(jià)（即二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高於基金份額參考淨(jìng)值）。據(jù)同花順數(shù)據(jù)，國(guó)泰標(biāo)普500ETF、華安德國(guó)(DAX)ETF、大成納斯達(dá)克100ETF(QDII)、華安法國(guó)CAC40ETF、國(guó)泰中證港股通高股息投資ETF等68隻跨境ETF存在溢價(jià)，其中溢價(jià)率最高的達(dá)到25.09%。本周景順長(zhǎng)城標(biāo)普消費(fèi)精選ETF(QDII)、國(guó)泰標(biāo)普500ETF、華安德國(guó)(DAX)ETF等跨境基金發(fā)布了二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告，稱產(chǎn)品二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格明顯高於基金份額參考淨(jìng)值，出現(xiàn)較大幅度溢價(jià)，特此提示投資者關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，投資者如果盲目投資，可能遭受重大損失。為保護(hù)投資者利益，部分產(chǎn)品還宣布在交易日停牌。

　華夏基金表示，權(quán)益類資產(chǎn)主要包括A股市場(chǎng)、港股市場(chǎng)的權(quán)益產(chǎn)品以及海外（如美、日）的寬基指數(shù)基金，特徵為高收益與高波動(dòng)並存。投資跨境權(quán)益資產(chǎn)需要全球視野，「當(dāng)全球市場(chǎng)表現(xiàn)分化，或者我們對(duì)國(guó)際市場(chǎng)信心增強(qiáng)的時(shí)候，藉助跨境類資產(chǎn)可以捕捉不同市場(chǎng)的增長(zhǎng)機(jī)遇，同時(shí)也能分散組合整體風(fēng)險(xiǎn)、降低波動(dòng)?！?/p>

　中泰證券分析師馬剛指出，從條款來(lái)看，跨境ETF跟普通ETF大體相同，但最大的不同或優(yōu)勢(shì)是實(shí)行t+0交易，這是跨境ETF的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。另外，跨境產(chǎn)品申贖都是現(xiàn)金替代方式，與傳統(tǒng)ETF用一攬子股票進(jìn)行申購(gòu)方式有很大的不同，這樣也影響了套利機(jī)會(huì)。除市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)之外，跨境ETF還有一些特殊風(fēng)險(xiǎn)，主要有匯率風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)差及交易時(shí)間的風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)（申贖受限）、高溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)等?！赋缇矱TF之外，非ETF產(chǎn)品也需關(guān)注，尤其是沒(méi)有股票或基金賬戶，只能在場(chǎng)外進(jìn)行申贖的投資者，普通開放式基金是唯一的選擇?！蛊渲胁环σ?guī)模較大的產(chǎn)品，但對(duì)其中的主動(dòng)管理型產(chǎn)品需要重點(diǎn)關(guān)注，如基金經(jīng)理的長(zhǎng)期管理能力、行業(yè)配置結(jié)構(gòu)、重倉(cāng)股票等。

　對(duì)於美股，中泰證券分析師徐馳表示，從全球「聰明資本」看，巴菲特去年開始大量減倉(cāng)美股，增持現(xiàn)金，當(dāng)前並不建議短期抄底美股。美股下跌短期或?qū)?qiáng)化「東升西降」敘事，提升風(fēng)險(xiǎn)偏好與對(duì)美股的相對(duì)收益，考慮到當(dāng)前恒生科技與納斯達(dá)克估值「價(jià)差」基本彌合，全球科技股中樞或整體下移。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)方面，按照歷史上美股大級(jí)別風(fēng)險(xiǎn)演繹看，美股風(fēng)險(xiǎn)的第一階段，為「全球資本逃離美國(guó)」，其他資產(chǎn)受益；但是，一旦開始進(jìn)入流動(dòng)性危機(jī)模式，則甚至包括黃金在內(nèi)的全球資產(chǎn)都會(huì)面臨階段性拋壓。（深圳商報(bào)記者 詹鈺葉；漫畫 王建明）