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　午後，三大指數(shù)維持震蕩盤升走勢，盤面上，AI醫(yī)療、算力、騰訊雲(yún)、化債概念、人形機器人等走勢強勁。截至收盤，滬指漲0.27%，報3355.83點，深成指漲0.39%，報10791.06點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.51%，報2226.62點，科創(chuàng)50指數(shù)漲1.45%，報1037.31點。滬深兩市合計成交額19414.74億元。

　機構(gòu)看盤

　中信證券：當前仍處於春季躁動窗口期，預(yù)計4月前外部擾動有限，國內(nèi)經(jīng)濟和政策預(yù)期有一定改善，市場邊際資金結(jié)構(gòu)在起變化，多因素預(yù)示著市場風(fēng)格有望倒向A股核心資產(chǎn)。首先，從宏觀層面來看，預(yù)計4月前中美之間科技、貿(mào)易、金融領(lǐng)域摩擦有限，國內(nèi)經(jīng)濟平穩(wěn)回升，政策預(yù)期逐步兌現(xiàn)，依然處於春季躁動窗口。其次，從市場資金面來看，DeepSeek改變了中國資產(chǎn)敘事，同時港股持續(xù)上漲引發(fā)外資回流預(yù)期升溫，而國內(nèi)活躍資金倉位已處高位，極致持倉風(fēng)格的機構(gòu)亦有再平衡需要。最後，從板塊熱度和位置來看，科技和主題相關(guān)板塊的情緒指標均處於高位，港股迅速修復(fù)估值後，A股核心資產(chǎn)反而成為階段性窪地。配置上，核心資產(chǎn)補漲過程中，鋰電和創(chuàng)新藥可重點關(guān)注。

　廣發(fā)證券：看好春節(jié)後市場躁動行情開啟，重點關(guān)注春節(jié)期間產(chǎn)業(yè)催化的科技領(lǐng)域，市值風(fēng)格更偏中小板塊。春節(jié)至兩會這一傳統(tǒng)躁動窗口，今年已經(jīng)拉開序幕。時間節(jié)奏上，當前科技行情估計會持續(xù)到兩會之前，但賺錢效應(yīng)會較此前更為聚焦。低位成長中，除了春節(jié)後有所反應(yīng)的低空經(jīng)濟、半導(dǎo)體設(shè)備、光伏以外，還可以關(guān)注軍工、文化出海、衛(wèi)星、醫(yī)療設(shè)備、AI教育等。展望25年，TMT當中有望看到AI訂單/銷量等業(yè)績兌現(xiàn)的主要在端側(cè)硬件、機器人/智駕、推理側(cè)算力。

　中泰證券：短期而言，市場在近期情緒充分演繹、擴散後，未來兩周或有一定調(diào)整壓力。當前距離兩會仍有時間，預(yù)計市場在兩會前或維持震盪格局，科技股亦將反覆活躍，但輪動會進一步加速。行業(yè)方面，軍工、高端製造等硬科技方向或是後續(xù)「亮劍」與大國科技重估的潛在利好板塊。此外，黃金、有色近期新高的本質(zhì)是特朗普對於國際秩序的破壞，這一趨勢將持續(xù)強化。由於「關(guān)稅和政策定力」超預(yù)期或是25年總量上最重要的因素，故紅利類資產(chǎn)、債券亦是投資組合的全年主線。