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　央行1月13日早間宣布，為進(jìn)一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續(xù)增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來源，引導(dǎo)其優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，央行、國家外匯管理局決定將企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.5上調(diào)至1.75，於1月13日實(shí)施。受此消息刺激，離岸人民幣兌美元匯率反彈，截至記者發(fā)稿時(shí)止，離岸人民幣上漲0.11%，報(bào)7.3553。

　全口徑跨境融資宏觀審慎管理始於2016年，金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)在與其資本或淨(jìng)資產(chǎn)掛鈎的跨境融資上限內(nèi)，自主開展本外幣跨境融資。企業(yè)可根據(jù)自身淨(jìng)資產(chǎn)情況借用境外資金，外幣資金也可以兌換為人民幣使用，為中資企業(yè)融資提供了一條新渠道。

　跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)的高低，直接影響企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在境外融資的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)餘額上限的大小。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)餘額上限=資本或淨(jìng)資產(chǎn)×跨境融資槓桿率×宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)。

　上一次上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)是在2023年7月，當(dāng)年6月末離岸人民幣對(duì)美元即期匯率一度跌破7.28，創(chuàng)階段性低點(diǎn)。

　對(duì)此，東部一家公募基金投研人士對(duì)記者表示，上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，有利於境內(nèi)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)增加跨境融資額度，也有利於跨境資金流入。從某種意義上來說，央行釋放了穩(wěn)匯率的信號(hào)。

　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，上調(diào)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，能夠增加企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境資金來源，進(jìn)而增加境內(nèi)美元流動(dòng)性，緩解匯市美元供求偏緊狀況。

　近期，由於美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期減弱，美元指數(shù)持續(xù)走高，目前已逼近110關(guān)口。人民幣兌美元匯率也有所回落，在岸人民幣此前已跌破7.33。

　王青認(rèn)為，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面比較穩(wěn)定的背景下，美元指數(shù)持續(xù)波動(dòng)上行，給人民幣帶來一定被動(dòng)貶值動(dòng)能?？傮w上看，在近期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面較為穩(wěn)定的背景下，美元指數(shù)波動(dòng)成為牽動(dòng)人民幣匯率走勢(shì)的主要因素。

　國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室特聘高級(jí)研究員龐溟表示，上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)，提升了企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)餘額上限，可通過相應(yīng)放寬境外融資額度上限來便利和鼓勵(lì)市場(chǎng)主體開展跨境融資。

　「上調(diào)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)和最近加大央票離岸發(fā)行規(guī)模，都是維護(hù)人民幣匯率穩(wěn)定、防範(fàn)化解匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的組合拳?！过嬩檎J(rèn)為，目前，穩(wěn)匯率政策工具箱的彈藥充實(shí)、儲(chǔ)備豐富，必要時(shí)還可以採用上調(diào)遠(yuǎn)期售匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率、下調(diào)外匯存款準(zhǔn)備金率和美元存款利率等方式，確保市場(chǎng)預(yù)期保持穩(wěn)定、交易行為保持理性、外匯市場(chǎng)運(yùn)行保持韌性。

　央行貨幣政策委員會(huì)近日召開2024年第四季度例會(huì)，相較於第三季度例會(huì)，此次會(huì)議表述中刪除了此前「增強(qiáng)匯率彈性」的表述，並提出「三個(gè)堅(jiān)決」，強(qiáng)調(diào)「加強(qiáng)市場(chǎng)管理，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防止形成單邊一致性預(yù)期並自我實(shí)現(xiàn)，堅(jiān)決防範(fàn)匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)」，傳達(dá)出更為明確的穩(wěn)匯率信號(hào)。（深圳商報(bào)記者 陳燕青 實(shí)習(xí)生 樸淨(jìng)誼）