中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《公開(kāi)募集證券投資基金證券交易費(fèi)用管理規(guī)定》（簡(jiǎn)稱新規(guī)）將於7月1日正式實(shí)施。公募費(fèi)率改革繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)，第三階段規(guī)範(fàn)基金銷(xiāo)售環(huán)節(jié)收費(fèi)及其他配套改革措施預(yù)計(jì)將在今年底前全部推出。
新規(guī)內(nèi)容中包括將公募基金股票交易傭金費(fèi)率調(diào)整至較為合理的水平，建立傭金費(fèi)率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，根據(jù)全市場(chǎng)費(fèi)率變化情況，定期調(diào)整公募基金股票交易傭金費(fèi)率，將交易傭金分配比例上限由30%調(diào)降至15%等。
華龍證券非銀金融行業(yè)分析師楊曉天指出，根據(jù)新規(guī)，基金公司向單家證券公司支付傭金比例下降，有利於機(jī)構(gòu)加強(qiáng)投研能力建設(shè)，多元化選擇證券公司進(jìn)行合作，同時(shí)有利於中小研究所向「精品化」方向發(fā)展，避免賣(mài)方研究業(yè)務(wù)同質(zhì)化。而嚴(yán)禁傭金與基金銷(xiāo)售掛鈎，意味著買(mǎi)方投顧模式迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。新規(guī)禁止基金公司銷(xiāo)售人員參與支付券商交易傭金分配等業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)；證券公司不得將基金的證券交易量、交易傭金直接或間接作為銷(xiāo)售部門(mén)、分支機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，也不得與基金銷(xiāo)售人員的薪酬績(jī)效掛鈎，券商財(cái)富業(yè)務(wù)「買(mǎi)方投顧」模式將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。
中泰證券非銀行業(yè)分析師蔣嶠預(yù)計(jì)，根據(jù)新規(guī)，公募交易傭金率或降至萬(wàn)分之4.5左右，其中被動(dòng)股票型基金傭金約萬(wàn)分之2.5、主動(dòng)型基金傭金約萬(wàn)分之5，靜態(tài)測(cè)算公募分倉(cāng)傭金降幅為38%，對(duì)券商營(yíng)收整體影響?。?.6%-1.5%）；但研究分倉(cāng)存量競(jìng)爭(zhēng)加劇，研究及綜合實(shí)力強(qiáng)的券商占優(yōu)。
華泰證券銀行與證券首席分析師沈娟表示，未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境將對(duì)券商研究綜合實(shí)力提出更高要求，有利於券商研究業(yè)務(wù)的差異化發(fā)展，提供更加優(yōu)質(zhì)的交易、研究和投資服務(wù)，進(jìn)一步完善行業(yè)生態(tài)體系，推動(dòng)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。目前第三階段針對(duì)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)的改革措施正在穩(wěn)步推進(jìn)，未來(lái)伴隨相關(guān)政策落地，投資者成本有望進(jìn)一步降低，有利於吸引更多資金通過(guò)公募基金加大權(quán)益類資產(chǎn)配置。（深圳商報(bào)記者 詹鈺葉）
電話：（香港）852-2564 0768
（深圳）86-755-83518792 83518734 83518291
地址：香港九龍觀塘道332號(hào)香港商報(bào)大廈
