5月7日，億萬富豪李書福旗下H股上市公司吉利汽車控股（吉利汽車 0175.HK）宣布，計劃收購極氪智能科技有限公司（極氪NYSE: ZK) 已發(fā)行全部股份，目的欲將高端電動汽車品牌極氪私有化。
當(dāng)然，這也是繼2021年以來，中資公司最大一宗退出美股事件。極氪之前，那家退市公司叫做滴滴。儘管，兩者謀求退市的原因有著天壤之別。
此次李書福的動議，外在原因當(dāng)然是時逢中美交鋒，美國再次傳出有意限制中概股在當(dāng)?shù)亟灰椎南ⅰ５珜稑O氪這一偏重生產(chǎn)製造的新能源車企，所謂的傳言殺傷力還不如白宮搖擺的汽車關(guān)稅來得具體生動；更為深層次的主導(dǎo)因素，或者說左右李書福戰(zhàn)略抉擇的原因只有一條——當(dāng)2021年衝擊A股科創(chuàng)板無果，其後遭遇國內(nèi)車市內(nèi)卷價格戰(zhàn)後，李生必須要求旗下龐大的汽車帝國學(xué)會做減法，才能通過戰(zhàn)略收縮躲過此輪大周期的產(chǎn)業(yè)消耗繼續(xù)求生；同時，在面對中美貿(mào)易衝突時打出極氪這張明牌，無論是對內(nèi)對外，都是一件上取政治正確、下利企業(yè)生存的關(guān)鍵出招。
而更為隱性的又一個出牌結(jié)果，是李氏通過此番操作，更能讓外界看清其通過多年錘煉後已明顯走向新質(zhì)創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)報國路徑，而非此前外界淺薄理解並定位他的「資本騰挪高手」之虛。
從2005年在私有化傳言中力斗本港殼公司資本大佬賀學(xué)初，到如今真正動用自有資金宣布私有化中國最具代表性的新能源車企，一步一腳印，李書福交了足足20年學(xué)費，今日或終能窺見真正之大成。
戰(zhàn)略高手從不止為了過冬
5月7日傍晚，從吉利控股面流傳出的官方回應(yīng)是——吉利控股集團董事長李書福表示：「面對激烈的市場競爭和日益複雜的經(jīng)濟環(huán)境，將審時度勢、根據(jù)《臺州宣言》精神，持續(xù)推動汽車業(yè)務(wù)整合，回歸一個吉利，整合技術(shù)優(yōu)勢，提高創(chuàng)新能力、盈利能力，持續(xù)創(chuàng)造長期價值，打造全球領(lǐng)先的智能電動汽車集團。同時我們?nèi)詫⒈３峙c美國和國際資本市場的密切溝通與合作?！?/p>
這份去年9月20日產(chǎn)自吉利「發(fā)祥地」臺州的《宣言》，直接宣告了吉利從戰(zhàn)略擴張轉(zhuǎn)為戰(zhàn)略整合，如果用更明白的話解釋官方用詞——那應(yīng)該叫戰(zhàn)略收縮。李當(dāng)時對外稱，「臺州，是吉利夢起步的地方」，9月1日，吉利控股所有管理層回到臺州重溫創(chuàng)業(yè)路。
李還將此和2007年發(fā)表的《寧波宣言》作比——當(dāng)時公司目標(biāo)是從底價測錄轉(zhuǎn)向技術(shù)、質(zhì)量和服務(wù)的提升，為此放棄多車型、快速規(guī)?；窂?，加之併購沃爾沃之後進行技術(shù)共享，幾年後終於收獲了品牌力和銷量的爆發(fā)。「2007年那時候要再打下去，企業(yè)就要完蛋了，我當(dāng)時覺得這條路走不通?！估顣；仡櫡Q。
實際上，《臺州宣言》的內(nèi)涵和《寧波宣言》一致，是李書福敏銳覺察到了市場的危機，希望吉利避險。此後的舉動，從諸如吉利與百度齊手切割「危卵」極越，到旗下雷達等多個子品牌實施併轉(zhuǎn)，都能看出2024年李氏的決心之大。
時至2025年，吉利以及所有中國電車的海外出口形勢發(fā)生了根本性變化。如果說中歐汽車談判臨近尾聲之即，樂觀的結(jié)果推論對吉利以及海外控股品牌如沃爾沃、寶騰、戴姆勒等傷害性不大外，來自美方的直接刁難雖直接損害的不是銷量，卻如一記悶聲一樣再次提醒了李書福，無論是此前快捷上市的極氪或是路特斯，或是旗下多如牛毛的子品牌，當(dāng)下的資本選擇再不是「走捷徑」開花結(jié)果，而是要在A股、H股的反覆權(quán)衡中找到最利於大吉利的拼盤組合方式。
畢竟，美方主動挑釁的貿(mào)易爭端不確定性與吉利「脫胎換骨」式產(chǎn)業(yè)整合重新?lián)肀+H股，那是兩種不同道路，不同基本定位的選擇。即使強如剛剛告別舞臺的巴菲特，這幾年對待比亞迪的態(tài)度也只能是「退避三舍」，好事者說老巴神賺的盆滿缽滿後不帶一片雲(yún)彩式清場，估計也只有97歲的老先生自己知道，站在哪國國旗下只能賺該賺的那份銅板。
前有沃倫?巴菲特，後有本港「李半城」作例，正值當(dāng)打之年的李書福，掂得起輕重緩急。
創(chuàng)一代為後輩「星星們」授了高價值課
如果對極氪這支年輕品牌的發(fā)軔稍有耳聞，臺州人多少聽聞過李書福在為其子李星星打造新產(chǎn)業(yè)鏈準(zhǔn)入鏈的良苦用心。不能說氪星閃爍，至少為父者立起一隻強勢品牌極為不易。
2020年，極氪成立；據(jù)2021年公告，極氪由吉利汽車持股51%和母企吉利控股持股49%，同年極氪交付首款車型「極氪001」；2021年10月，極氪進行Pre-A系列融資，吉利汽車以約56億人民幣代價向李書福全資公司收購極氪額外股權(quán)，持股升至59.73%；2022年10月，吉利汽車首次提出分拆極氪上市，因應(yīng)完成Pre-A系列融資，至同年底，吉利汽車持股極氪股權(quán)58.31%。
需要一指的是，2021年6月，吉利汽車決定撤回科創(chuàng)板上市申請後，發(fā)展多品牌所面對資金壓力時，挑選極氪作為美股上市標(biāo)的就成為了當(dāng)事人在當(dāng)時境遇下的不二之選。好事者不用以上帝視角回看議論，對彼時的李和吉利而言，極氪與路特斯上市都是企業(yè)面對客觀周遭環(huán)境的優(yōu)解。
2023年2月，極氪完成A系列優(yōu)先股融資，代價是7.5億美元。同年11月，吉利汽車表示極氪已向美國正式提交上市申請。同年年底，吉利汽車持股降至54.73%；2024年5月，極氪完成美國ADR上市，吉利汽車有份參與認購新股，股權(quán)維持5成以上。同年11月，極氪和吉利系內(nèi)資產(chǎn)重組，極氪認購?fù)灯放祁I(lǐng)克；同一時間，吉利汽車再向李書福旗下的投資控股公司Luckview以8.06億美元收購股份，股權(quán)由51.5%增至62.8%。
回看極氪上市首日，以每股ADS 21美元定價，集資約4.4億美元（約34.4億港元），首日掛牌股價大升35%，收報28.39美元。近12個月，極氪股價最高位為今年3月的33.32美元，低位為去年8月的13美元；至美東時間5月7日盤中，報價為25.14美元/ADS, 總市值63.91億美元，即使以極氪ADR周二（6日）收盤價22.59美元計，私有化作價溢價13.6%，按照此前吉利向極氪提交非約束性報價函，吉利汽車建議是以極氪股份2.566美元/股或美國存托股票25.66美元每股作為對極氪的估值。
最終，李生以何種價格完成極氪私有化，還待後市。吉利汽車表示，於公布日期，該集團持有極氪已發(fā)行及發(fā)行在外股本總額約65.7%。倘若私有化建議落實並完成，極氪將成為本公司的全資附屬公司，實現(xiàn)私有化並於紐交所退市。
然後，李生會選擇H股再度打包上市麼？以此前李書福高調(diào)在兩會期間展示自家星紀魅族AR眼鏡脫稿演講，到更早前發(fā)力民用衛(wèi)星等產(chǎn)業(yè)滲透布局論，他確有這顆科創(chuàng)心。
5月6日，港交所與香港證監(jiān)會聯(lián)合宣布，未來將允許「特專科技公司」及「生物科技公司」以保密形式提交港股上市申請。特專科技公司及生物科技公司一般處於早期發(fā)展階段或產(chǎn)品尚未商業(yè)化的階段。港交所與港證監(jiān)認為，與其他行業(yè)相比，這些公司過早或長期披露營運策略、專有技術(shù)或上市計劃，可能會造成過高的風(fēng)險。故自即日起，特?？萍脊炯吧锟萍脊究梢赃x擇以保密形式提交港股上市申請。
或許，吉利當(dāng)下的定位並不是初創(chuàng)的保密期效應(yīng)，但伴隨寧德時代、奇瑞等紛紛登陸港股，當(dāng)下的吉利汽車（0175.HK）所應(yīng)該承載的市值體量顯然並不符李所期望。
但無論是面對港股投資客，或是同樣需要大力擁抱的A股市場，李書福希望對外傳達的內(nèi)在定位都是吉利已然轉(zhuǎn)身成為一家立足新質(zhì)製造、並深入滲透創(chuàng)新發(fā)展的「精骨骼」企業(yè)集團，而非僅僅是一家曾收購或入股過數(shù)十家車企的「本命車企」。
至於極氪，短短5年無論李生為其氪金幾多，教會星星們的都應(yīng)該是企業(yè)發(fā)展並非一蹴而就，如果成事，「老子英雄兒好漢」；如果竭力而運數(shù)與時機未到，至少當(dāng)年曾在賀學(xué)初公司里實習(xí)過的李星星，首先看懂了除了資本運作，老李家的立身之本。
別忘記，去年這位85後已收獲了打入吉利供應(yīng)鏈的首個H股IPO（晶科電子 2551.HK），真正的科創(chuàng)，是創(chuàng)一代鋪給年輕人的漫天星光。（港商記者 孫斌 北京 浙江報道）
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