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　今年以來，地方債發(fā)行明顯提速。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前2個(gè)月，全國共發(fā)行地方債券287隻，發(fā)行總額18632.96億元（人民幣，下同），與去年同期相比大幅增長，發(fā)行規(guī)模為近3年來新高。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，地方債發(fā)行提速總體有利於穩(wěn)增長、補(bǔ)短板、激發(fā)地方經(jīng)濟(jì)活力。

　數(shù)據(jù)顯示，去年前2個(gè)月地方債發(fā)行額為9444.11億元，2023年同期為12196.31億元。

　從地方債募資用途來看，大多用於水利、教育等民生項(xiàng)目，還有部分用於補(bǔ)充政府性基金。如遼寧省日前成功發(fā)行2025年首批地方政府債券87.7億元。其中，新增一般債券33.1億元、專項(xiàng)債券54.6億元。

　本批債券資金一方面投向高等學(xué)?！鸽p一流」建設(shè)專項(xiàng)、現(xiàn)代職業(yè)教育、農(nóng)村綜合改革、水利發(fā)展專項(xiàng)、污染防治等重大項(xiàng)目支出；另一方面用於補(bǔ)充政府性基金財(cái)力，化解政府存量債務(wù)。

　去年11月，中央出臺(tái)財(cái)政「組合拳」，新增6萬億元地方政府再融資專項(xiàng)債額度，並從2024年開始，連續(xù)五年每年從新增地方政府專項(xiàng)債券中安排8000億元，補(bǔ)充政府性基金財(cái)力，專門用於化債，累計(jì)可置換隱性債務(wù)4萬億元。

　從發(fā)行結(jié)構(gòu)看，今年前2個(gè)月各地發(fā)行用於置換存量隱性債務(wù)的再融資專項(xiàng)債達(dá)9542.40億元，佔(zhàn)地方債發(fā)行總量逾五成。

　從發(fā)行期限看，本輪發(fā)行的再融資專項(xiàng)債期限橫跨3年至30年，其中15年期、20年期和30年期佔(zhàn)比較高。業(yè)內(nèi)人士表示，較長的發(fā)行期限有助於「以時(shí)間換空間」的方式，著眼於更長時(shí)間跨度穩(wěn)步化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　地方債券發(fā)行的增長，得益於專項(xiàng)債券項(xiàng)目試點(diǎn)「自審自發(fā)」，提高了發(fā)行效率，以及地方政府加速推進(jìn)存量隱性債務(wù)置換工作。去年12月，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)於優(yōu)化完善地方政府專項(xiàng)債券管理機(jī)制的意見》，提出開展專項(xiàng)債券項(xiàng)目「自審自發(fā)」試點(diǎn)，選擇部分管理基礎(chǔ)好的省份及承擔(dān)國家重大戰(zhàn)略的地區(qū)進(jìn)行試點(diǎn)，試點(diǎn)地區(qū)包括北京市、上海市、江蘇省、浙江?。ê瑢幉ㄊ校不帐?、福建省（含廈門市）、山東?。ê鄭u市）、湖南省、廣東?。ê钲谑校⑺拇ㄊ∫约昂颖毙郯残聟^(qū)等11個(gè)地區(qū)。

　根據(jù)華金證券統(tǒng)計(jì)，截至上周末，3月地方債發(fā)行已披露計(jì)劃總計(jì)8894億元，其中新增專項(xiàng)債佔(zhàn)比最高，達(dá)40%。從地區(qū)分布來看，江蘇省、山東省和貴州省的發(fā)行計(jì)劃金額最高，分別為1055億元、966億元和952億元。新增專項(xiàng)債方面，山東省計(jì)劃發(fā)行600億元，位居首位；再融資專項(xiàng)債方面，江蘇省計(jì)劃發(fā)行446億元，領(lǐng)先其他省份。

　「地方專項(xiàng)債在地方政府補(bǔ)短板、增後勁、擴(kuò)大有效投資方面起到了重要的作用?！箹|部一家公募基金投研部人士對(duì)記者表示，近期地方債發(fā)行提速，總體來看有助於穩(wěn)增長，並帶動(dòng)民間投資，而再融資債的發(fā)行可以置換存量隱性債務(wù)，有助於緩解地方償債壓力。

　展望未來，中誠信國際認(rèn)為，伴隨專項(xiàng)債項(xiàng)目審核下放，專項(xiàng)債項(xiàng)目申報(bào)流程有望提速，地方政府可結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要靈活調(diào)整專項(xiàng)債發(fā)行使用節(jié)奏，及時(shí)發(fā)揮專項(xiàng)債穩(wěn)增長效應(yīng)。後續(xù)來看，可有序拓寬專項(xiàng)債項(xiàng)目審核自主權(quán)下放試點(diǎn)範(fàn)圍，還可研究地方債發(fā)行主體下沉的可行性。

　頂圖圖說：大連城市景觀（無人機(jī)照片）。圖源 新華社