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　上周，美聯(lián)儲(chǔ)祭出「鷹派降息」大棒，對(duì)明年的降息前景持更加謹(jǐn)慎的立場(chǎng)，這讓華爾街感到失望。然而，對(duì)於投資者而言，美聯(lián)儲(chǔ)減少降息次數(shù)或者按下「降息暫停鍵」可能還不是最壞的情況。

　阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家托爾斯滕·斯洛克警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不在2025年重返加息之路，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁以及當(dāng)選總統(tǒng)特朗普計(jì)劃實(shí)施的政策有可能會(huì)推高通脹。

　「強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)，加上(特朗普)可能會(huì)減稅、提高關(guān)稅和限制移民，增加了美聯(lián)儲(chǔ)不得不在2025年加息的風(fēng)險(xiǎn)。」 斯洛克在上周晚些時(shí)候的一份報(bào)告中寫道?！肝覀冋J(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)2025年加息的可能性為40%?！?/p>

　上周，美國(guó)商務(wù)部將第三季度GDP增速?gòu)拇饲肮烙?jì)的2.8%上修至3.1%，這意味著美國(guó)三季度經(jīng)濟(jì)增速比此前估計(jì)的要快。

　與此同時(shí)，對(duì)當(dāng)前季度的預(yù)測(cè)也顯示，經(jīng)濟(jì)沒(méi)有放緩跡象。亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)GDPNow模型預(yù)計(jì)，美國(guó)第四季度GDP增速為3.2%。斯洛克指出，最新的預(yù)估遠(yuǎn)高於美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室(CBO)2%的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增速預(yù)估。

　與此同時(shí)，美國(guó)當(dāng)選總統(tǒng)特朗普在競(jìng)選中提出減稅、提高關(guān)稅和打擊移民等政策，這些政策被廣泛認(rèn)為將加劇通脹壓力。

　由於美國(guó)通脹率仍頑固地保持在美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)之上，這些政策可能會(huì)減少美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的空間。今年美聯(lián)儲(chǔ)已將利率下調(diào)了100個(gè)基點(diǎn)，至4.25%-4.50%。

　在對(duì)明年的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)中，美聯(lián)儲(chǔ)官員似乎考慮到了特朗普政策的影響。他們大幅上調(diào)了通脹預(yù)測(cè)，但維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和失業(yè)率預(yù)測(cè)不變。

　「對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在開始看起來(lái)與2022年相似——通脹過(guò)高，利率上升，股價(jià)下跌。」 斯洛克表示。

　2022年，標(biāo)普500指數(shù)下跌19%，納斯達(dá)克指數(shù)暴跌33%，市場(chǎng)遭遇了2008年以來(lái)最糟糕的一年。

　一些其他華爾街人士也預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)明年將採(cǎi)取更鷹派的政策。市場(chǎng)資深人士埃德·亞德尼上周在一份報(bào)告中表示，美聯(lián)儲(chǔ)明年只降息一次甚至不降息的可能性變高了。

　素有「美聯(lián)儲(chǔ)傳聲筒」之稱的《華爾街日?qǐng)?bào)》記者Nick Timiraos近日也發(fā)布文章稱， 美國(guó)超低利率時(shí)代可能已經(jīng)結(jié)束，若美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為中性利率已上升，可能會(huì)在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)停止降息。