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美股投資者「繫好安全帶」!大摩:三大風險可能破壞「特朗普交易」

美股投資者「繫好安全帶」!大摩:三大風險可能破壞「特朗普交易」

責任編輯:呂馨 2024-11-13 10:14:27 來源:香港商報網(wǎng)

美股投資者對唐納德·特朗普重返白宮表示歡迎,但大選後的反彈並非完全沒有風險。

隨著投資者押注特朗普提出的減稅計劃和放寬監(jiān)管政策的前景將提振股市,自11月5日美國大選以來,美股三大股指不斷刷新紀錄高位,直到周二才逆轉(zhuǎn)漲勢。

摩根士丹利日前在一份報告中概述了可能顛覆「特朗普交易」的三大風險。該行表示,首先,美國國債收益率大幅上升可能會引發(fā)股票投資者焦慮。

特朗普當選已經(jīng)導致美國國債收益率飆升,因為華爾街預(yù)計他的政策將推高通脹,使利率保持在高位。11月6日,10年期美國國債收益率上漲了21個基點,達到4.47%。

到目前為止,這還不足以擊退股市投資者的信心,但摩根士丹利表示,國債收益率進一步攀升可能會給股市帶來麻煩。該行指出,對政府不斷膨脹的赤字的擔憂可能會推高收益率。

摩根大通的分析師也認同這一觀點,他們指出,一旦債券收益率接近5%,股市反彈將乏力。

其次,美元走強可能意味著大盤股將面臨問題。

大選結(jié)束後,彭博美元指數(shù)創(chuàng)下四年來最大漲幅,達到2023年11月以來的最高水平。

與債券收益率一樣,由於市場預(yù)期特朗普執(zhí)政期間美國利率將在更長時間內(nèi)保持在較高水平,美元正在飆升。與此同時,由於擔心當選總統(tǒng)將對所有美國貿(mào)易徵收廣泛關(guān)稅,外幣兌美元匯率下跌。

「如果美元繼續(xù)以目前的速度走強到年底,它可能會減緩跨國公司在2024年第四季度和2025年的每股盈利增長。」 摩根士丹利寫道。

第三,股票價格被高估。

隨著今年看漲的投資者競相投資與人工智能相關(guān)的市場主題,標普500指數(shù)已越來越偏離其基本面。

「更具體地說,標普指數(shù)的同比變化很少與盈利修正幅度如此脫節(jié),」分析師寫道?!冈俅螐娬{(diào),這更多地是考慮主要指數(shù)而非普通股票,但它確實表明,市盈率的更多上行可能取決於數(shù)據(jù)是否證實經(jīng)濟增長重新加速?!?/p>

就在摩根士丹利發(fā)出上述警告之際,「特朗普交易」已經(jīng)有所降溫。美股三大指數(shù)周二收盤下跌,原因是投資者從大選後的漲勢中了結(jié)部分獲利,並焦急等待本周公布的美國通脹數(shù)據(jù)。標普500指數(shù)收跌0.29%,報5983.99點。此前一天,美股三大指數(shù)齊創(chuàng)歷史新高,其中標普500指數(shù)首次站上6000點大關(guān)。

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