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　2024年美國大選結(jié)果陸續(xù)出爐，共和黨候選人特朗普勝選，美股3大指數(shù)昨日（6日）早段都創(chuàng)新高，美元、比特幣也顯著造好，人民幣、油價(jià)、金價(jià)則受壓。投資界紛紛發(fā)表分析評(píng)論特朗普重返白宮的影響，綜合券商分析，加關(guān)稅將是特朗普上任後阻力最少的政策，其他特朗普競(jìng)選主張如收緊移民政策、累退稅制、放寬銀行監(jiān)管等政策，執(zhí)行細(xì)節(jié)取決於國會(huì)選舉結(jié)果，立法過程或需時(shí)不短。

　總體而言，「特朗普交易」的主流分析是長期高財(cái)赤、長期高通脹，導(dǎo)致美國利息中長期處於高位。投資界普遍認(rèn)為，特朗普上任將帶動(dòng)美經(jīng)濟(jì)增長，利好美股、美元，非美元貨幣短線可能受壓。

　景順：關(guān)稅對(duì)亞洲影響或被高估

　景順亞太區(qū)（日本除外）環(huán)球市場(chǎng)策略師趙耀庭認(rèn)為，市場(chǎng)可能高估了特朗普提出的關(guān)稅政策對(duì)整個(gè)亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)影響，維持看好新興市場(chǎng)資產(chǎn)，尤其是亞洲新興市場(chǎng)。在特朗普擬議的關(guān)稅政策框架下，印度及東盟市場(chǎng)可能會(huì)表現(xiàn)更好。在亞洲，他仍然看好日本及印度市場(chǎng)。

　新加坡銀行首席投資策略師李依萊表示，特朗普的第二總統(tǒng)任期料將帶動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)及企業(yè)盈利大幅向好，有望提振美股表現(xiàn)。同時(shí)，核心通脹若持續(xù)高企，未能回落至聯(lián)儲(chǔ)局2%目標(biāo)水平，當(dāng)局或被迫於明年3月後暫緩減息步伐，甚至不排除重啟加息，料可推高美元。該行估計(jì)10年期美債孳息率有望於明年維持高位，更可能突破5厘關(guān)口。建議投資者減持固定收益資產(chǎn)，嚴(yán)控投資組合的存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)。

　瑞銀：標(biāo)指明年底見6600點(diǎn)

　渣打財(cái)富方案首席投資辦公室指出，共和黨大獲全勝或在短期內(nèi)提振美國股市。重點(diǎn)關(guān)注潛在支持經(jīng)濟(jì)增長的政策，例如延長先前削減個(gè)人所得稅和進(jìn)一步削減企業(yè)稅，並放鬆金融和能源業(yè)的監(jiān)管，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)有利。渣打認(rèn)為，要留意債息短線或走高，市場(chǎng)關(guān)注特朗普政策或推高通脹和財(cái)政赤字，美國10年期國債收益率一旦升穿4.5%，可能會(huì)測(cè)試4.71%的阻力位。

　大新銀行經(jīng)濟(jì)研究及投資策略部指出，特朗普主張擴(kuò)張性財(cái)政政策，或會(huì)刺激通脹升溫，亦可能增添市場(chǎng)對(duì)美國聯(lián)邦政府債務(wù)負(fù)擔(dān)的憂慮，甚至影響聯(lián)儲(chǔ)局的減息前景，導(dǎo)致國庫孳息率短線有上升壓力，該行暫時(shí)下調(diào)主權(quán)及投資級(jí)別企業(yè)債券觀點(diǎn)至中性。該行維持略為看好美股，美匯指數(shù)觀點(diǎn)上調(diào)至中性/偏好。市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)局明年的減息預(yù)期有機(jī)會(huì)下調(diào)，加上特朗普主張加徵關(guān)稅，或會(huì)為國際貿(mào)易帶來新衝擊，非美元貨幣短線可能受壓。

　瑞銀財(cái)富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)辦公室認(rèn)為，受惠美國經(jīng)濟(jì)良性成長、利率下降，以及人工智能持續(xù)帶動(dòng)結(jié)構(gòu)性尾風(fēng)的預(yù)期，加上政府降低企業(yè)稅率或放寬能源與金融業(yè)的監(jiān)管，可能為股市提供額外支持，該行對(duì)標(biāo)指的基本情境為2025年底升至6600點(diǎn)。

　瑞士百達(dá)財(cái)管：特朗普勝出將支撐美股及美元

　柏瑞投資環(huán)球多元資產(chǎn)投資組合經(jīng)理 Hani Redha表示，特朗普關(guān)稅政策雖然為美國商品進(jìn)口增添壓力，但對(duì)當(dāng)?shù)叵M(fèi)者而言將造成通脹情況。同時(shí)，將對(duì)以出口美國市場(chǎng)為重心的國家?guī)碡?fù)面影響。因此，將推動(dòng)美國利率曲線和美元上行。

　特朗普再次入主白宮，摩根士丹利表示，特朗普勝出對(duì)亞洲來說，最重要的議題是關(guān)稅情況，市場(chǎng)的焦點(diǎn)將是實(shí)施關(guān)稅實(shí)施的幅度及時(shí)間，是否僅對(duì)內(nèi)地徵收50%或60%的關(guān)稅，還是會(huì)有更多經(jīng)濟(jì)體面臨關(guān)稅上調(diào)，以及是否會(huì)對(duì)所有進(jìn)口商品徵收10%的統(tǒng)一關(guān)稅，這些問題目前仍然懸而未決。若美國落實(shí)加徵關(guān)稅，可能會(huì)對(duì)內(nèi)地和亞洲的前景帶來下行風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)亦要關(guān)注企業(yè)信心及金融市場(chǎng)環(huán)境。

　瑞士百達(dá)財(cái)富管理認(rèn)為，特朗普勝出後，將支撐美國股市，受益者可能是金融業(yè)及現(xiàn)金流裕的公司，同時(shí)「美國優(yōu)先再通脹」的情況會(huì)導(dǎo)致通脹預(yù)期上升，聯(lián)儲(chǔ)局鴿派立場(chǎng)轉(zhuǎn)弱，基於關(guān)稅及預(yù)期赤字增加，通脹及期限溢價(jià)的定價(jià)會(huì)上調(diào)，固定收益的長期利率將上升。

　貨幣方面，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)相對(duì)出色，加上利率上升，應(yīng)能支撐美元。不過，基於不確定性增加及地緣政治緊張局勢(shì)加劇的可能性，預(yù)計(jì)黃金及瑞士法郎會(huì)因其避險(xiǎn)資產(chǎn)地位而表現(xiàn)良好。（記者 林德芬）