近期併購重組市場火熱，二級市場概念股也反覆活躍，文一科技、大唐電信、雙成藥業(yè)等個股連續(xù)漲停，直至最近幾日才調整。投資者如何把握併購重組的投資機會？根據記者梳理，大多數券商建議從行業(yè)、大股東等角度進行挖掘。
9月24日，證監(jiān)會發(fā)布《關於深化上市公司併購重組市場改革的意見》（即「併購六條」），激發(fā)上市公司併購重組積極性。
根據記者不完全統計，自「併購六條」發(fā)布以來，已有超過20家公司宣布擬進行重大資產重組，數量佔年內總數兩成。10月23日，禾信儀器、金鴻順、因賽集團公告重大資產重組而停牌。
還有不少公司表示，將積極探索併購等資本運作方式。宏微科技在互動平臺上透露，公司密切關注行業(yè)動態(tài)，致力於整合上下游資源和業(yè)務協同，持續(xù)關注市場環(huán)境和政策變化，保持開放和靈活的態(tài)度，積極探索包括併購在內的多元化資本運作方式。
併購重組概念股眾多，如何把握其中的投資機會？
對此，開源證券中小盤分析師任浪指出，擇時方面，併購重組事件存在公告日效應。其中，首次披露日後的公告日效應最為顯著，明顯領先於重組審核委通過日、證監(jiān)會註冊日及完成日。選股方面，競買方項目首次披露後的公告日效應顯著高於出讓方。在競買方發(fā)起的併購重組項目中，併購目的為借殼上市、整體上市和業(yè)務轉型，併購方式為發(fā)行股份購買資產，併購股份佔比100%等項目首次披露後的公告日效應相對更強。
任浪建議，結合行業(yè)屬性、公司情況、輿情信息等三個維度尋找潛在併購標的線索。行業(yè)層面線索包括政策鼓勵併購的行業(yè)、預期高增長的新興行業(yè)、細分市場增長受限的行業(yè)、供需階段性錯配的行業(yè)、市場集中度較低的行業(yè)。公司層面線索包括上市公司注入大股東、實控人旗下的IPO終止企業(yè)等優(yōu)質資產、鏈主型企業(yè)進行產業(yè)鏈上下游併購，此外還有儲血式定增、併購終止後的二次併購預期及IPO超募的雙創(chuàng)板塊次新股等公開線索。
廣發(fā)證券首席策略分析師劉晨明建議，可從以下角度來篩選：一是關注已發(fā)布預案公告待實施、落地可能性高的項目，通常大股東持股佔比不低、在手現金規(guī)模不低且槓桿水平不高的項目具有較強的併購能力和意願；二是關注控股權轉讓、高折價的項目，建議篩選條件為：轉讓人是實控人或控股股東、受讓人最終持股比例>51%；三是關注同一實控人旗下IPO項目終止的同業(yè)上市平臺，最好上市公司和IPO終止項目是「同一實控人+同一行業(yè)分類」；四是關注曾經併購失敗但具備重啟可能的項目；五是關注長期破淨（近12個月PB<1）公司。
在中信建投首席策略分析師陳果看來，可從三方面篩選挖掘併購重組機會：一是政策導向下，強調符合新質生產力及適合進行供應鏈和產業(yè)集中的行業(yè)；二是當前規(guī)模相對較小，估值較低且主營業(yè)務集中的公司通過併購重組可實現業(yè)務擴展和資源整合，提升自身核心競爭力，在實現併購重組後具備更大的想象力和炒作空間；三是具有潛在併購可能的標的更易受資金關注，包括曾重組未果、實控人旗下優(yōu)質公司IPO未果、股權或控制權出現波動等情形。
對於併購重組大潮，華創(chuàng)證券指出有三個方向可以篩選潛在受益標的：第一、同一實控人下資產注入預期。近期由於一級市場IPO節(jié)奏相對緩慢，若短期內難以上市的企業(yè)存在融資需求，可通過其同一實控人下的上市公司進行資產注入。第二、具備殼資源價值。當前部分市值較小、持股比例較為分散、盈利能力較弱、負債率較高的上市公司或存在被併購的可能。第三、產業(yè)鏈內部併購重組預期。一些具有一定規(guī)模的公司當前現金較為充裕，同時因業(yè)績增速壓力、行業(yè)地位受挑戰(zhàn)、市場認可度偏低等因素，可能存在產業(yè)鏈內部併購重組的訴求。
展望後市，銀河證券認為，三個方向的併購重組值得關注：第一，央國企併購重組，尤其是房地產行業(yè)中的央國企併購重組；第二，科創(chuàng)板公司併購重組，尤其是計算機、電子、機械設備等行業(yè)；第三，金融行業(yè)併購重組，尤其是券商行業(yè)。（深圳商報 記者 陳燕青）
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