作為拉動工業(yè)經(jīng)濟(jì)的主要動力，裝備製造業(yè)在2023年上半年持續(xù)升溫，龍頭企業(yè)濰柴動力股份有限公司（以下簡稱：濰柴動力，2338.HK，000338.SZ）8月30日公布的半年報業(yè)績表現(xiàn)更令市場矚目。其上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1061.4億元，同比增長22%；歸母凈利潤39.0億元，同比增長63%；扣非後歸母凈利潤36.1億元，同比增幅高達(dá)124%?？|析半年報里的各個數(shù)字，會看到濰柴動力呈現(xiàn)出「更快」的發(fā)展速度、「更高「的市場表現(xiàn)、「更強(qiáng)」的發(fā)展後勁以及「更高效」的戰(zhàn)略協(xié)同。
更快：疫後快速修復(fù)「航速」明顯加快
技術(shù)含量高、資本投入高、信息密集度高的裝備製造業(yè)，近幾年受疫情和地緣衝突的影響，面臨著外部市場需求減少和自身轉(zhuǎn)型升級帶來的雙重挑戰(zhàn)。隨著後疫情時代的到來，裝備製造業(yè)開始持續(xù)回升，根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)字，2023年上半年，我國裝備製造業(yè)增加值同比增長6.5%。
不過，縷析幾家龍頭上市企業(yè)的業(yè)績報表，各大企業(yè)的表現(xiàn)可謂幾家歡喜幾家愁。雲(yún)內(nèi)動力上半年扣非後歸母凈利潤為-2.07億元，江淮汽車上半年扣非後歸母凈利潤-2.43億元，動力新科上半年扣非後歸母凈利潤-9.74元。在這樣的背景下，濰柴動力可謂交出了令人刮目相看的成績單，展現(xiàn)出十足韌性。
濰柴動力半年報顯示，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1061.4億元，同比增長22%；歸母凈利潤39.0億元，同比增長63%；扣非後歸母凈利潤36.1億元，同比增長124%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)到128.9億元，同比增長1235%。其實，縱觀近些年的市場表現(xiàn)，濰柴動力的盈利能力一直以來較強(qiáng)，2019年至2021年，公司實現(xiàn)的歸母凈利潤分別為91.12億元、92.28億元、94.93億元，2022年行業(yè)需求較弱，整個行業(yè)遭遇逆周期，但濰柴動力的業(yè)績降幅在幾大上市公司中是最少的。
從濰柴動力半年報來看，其整體表現(xiàn)明顯優(yōu)於行業(yè)，持續(xù)鞏固了行業(yè)領(lǐng)先地位，確保核心市場優(yōu)勢擴(kuò)大，戰(zhàn)略市場持續(xù)上量?；读己玫挠芰?，濰柴動力一直積極回報股東，中期每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.26元，現(xiàn)金分紅比例進(jìn)一步提升至50%，與投資者共享發(fā)展成果。
更高：各細(xì)分市場佔有率全面走高
對於任何企業(yè)而言，質(zhì)量和技術(shù)是企業(yè)取得成功的根本。創(chuàng)新最核心的是以客戶為中心，市場點單，客戶要什麼就給什麼。
財通證券研報認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動重卡行業(yè)景氣度上行，2023年重卡行業(yè)迎來上升拐點，步入景氣度上升通道。今年6月，在重卡領(lǐng)域，濰柴動力旗下的陝重汽發(fā)布一則重磅消息，其天然氣重卡訂單突破10000輛，同比提升超600%，實銷突破8000輛，同比提升超400%。1月至6月，濰柴動力旗下的陝重汽重卡銷量達(dá)到6.1萬輛，市場份額同比提升2.3個百分點。
2020年、2022年，濰柴動力相繼發(fā)布本體熱效率突破50.23%、51.09%、52.28%的商業(yè)化柴油機(jī)，屢次刷新全球柴油機(jī)熱效率紀(jì)錄，這樣的技術(shù)優(yōu)勢使其在發(fā)動機(jī)領(lǐng)域繼續(xù)保持強(qiáng)有力的市場地位。上半年，濰柴動力發(fā)動機(jī)總銷量達(dá)到36.7萬臺，同比增長29%。其中，在重卡發(fā)動機(jī)領(lǐng)域，銷量達(dá)到14.2萬臺，同比增長81%，市場份額升至38.4%。此外，在大馬力、天然氣發(fā)動機(jī)等細(xì)分市場也是捷報頻頻，500馬力以上發(fā)動機(jī)市場份額升至31.7%，同比提升19.7%；在天然氣發(fā)動機(jī)方面，市場份額攀升至66.9%，為公司業(yè)績提速提供強(qiáng)力支撐。
十年前，在譚旭光的推動下，濰柴動力戰(zhàn)略重組德國凱傲集團(tuán)及旗下林德液壓公司。林德液壓的高端液壓技術(shù)，直接支持濰柴動力充分利用發(fā)動機(jī)、液壓、電控等領(lǐng)域優(yōu)勢，打造黃金工程機(jī)械液壓動力總成。如今，從數(shù)據(jù)上看，濰柴動力高端液壓產(chǎn)品國內(nèi)收入同比增長46%，液壓動力總成產(chǎn)品首次配套80噸挖掘機(jī)產(chǎn)品，性能可靠，經(jīng)濟(jì)性顯著。
可以說，在今年上半年，濰柴動力堅持市場導(dǎo)向，全面提升了各細(xì)分市場佔有率，不斷推進(jìn)產(chǎn)品邁向高端。
更強(qiáng)：海外出口持續(xù)加碼後勁更強(qiáng)
今年以來，日本和東南亞地區(qū)的30多家企業(yè)、經(jīng)銷商先後迎來了「中國譚」。平素里行程極為密集的譚旭光，先後拿出大量時間，在國外展開長時間市場調(diào)研，最重要的目的是搶抓海外市場窗口期加速拓市。
譚旭光明白，當(dāng)下是推動中國裝備製造業(yè)「走出去」的極好節(jié)點，要高度重視參與全球競爭。不少發(fā)展中國家的基礎(chǔ)設(shè)施面臨較大的提升空間，歐美本土又面臨供應(yīng)鏈修復(fù)落後的問題，機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈向中國轉(zhuǎn)移趨勢進(jìn)一步明確。從這幾年來看，濰柴動力經(jīng)過長期的結(jié)構(gòu)調(diào)整，海外收入結(jié)構(gòu)已經(jīng)佔到50%以上。
開源證券研報亦表示，2023上半年濰柴動力歸母凈利潤同比大幅增長，主要原因是受益於國內(nèi)經(jīng)濟(jì)向好及出口市場需求旺盛。從上半年情況看，濰柴動力發(fā)動機(jī)出口3.9萬臺，同比增長52%；重卡整車出口2.6萬輛，同比增幅達(dá)到97%。目前出口形勢持續(xù)向好，助力推動實現(xiàn)全年高速增長出口目標(biāo)。
大缸徑高速發(fā)動機(jī)是突破全球價值鏈「低端鎖定」的利器，是重構(gòu)全球產(chǎn)業(yè)價值鏈的關(guān)鍵因子，濰柴動力憑藉其產(chǎn)品動力足、經(jīng)濟(jì)性能優(yōu)，贏得了國內(nèi)外市場青睞，生產(chǎn)能力的持續(xù)攀升也不斷助推提高市場份額。上半年，大缸徑高速發(fā)動機(jī)產(chǎn)品銷量同比增長48%，收入創(chuàng)新高同比增長約77%，其中海外市場收入佔比達(dá)到73%，持續(xù)搶佔國際高端市場。
更高效：協(xié)同發(fā)展鏈合搶佔市場更高效
濰柴動力是山東的名片、世界的名片，譚旭光曾多次強(qiáng)調(diào)，內(nèi)部產(chǎn)業(yè)板塊之間要協(xié)同發(fā)展、高效鏈合、共同搶佔市場。
2021年1月，濰柴完成對雷沃的戰(zhàn)略重組。重組完成後，濰柴依托自身高端非道路全系列發(fā)動機(jī)、無級變速器（CVT）動力總成和液壓動力總成等核心產(chǎn)業(yè)資源，為濰柴雷沃補(bǔ)齊了動力總成缺失的短板。如今的濰柴雷沃，正在一步步打造智慧農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的核心競爭力，打破了國外長期以來對CVT拖拉機(jī)核心技術(shù)的壟斷。目前，濰柴雷沃的多項產(chǎn)品均居行業(yè)前列。
在智能物流領(lǐng)域，濰柴動力入主德國凱傲後，構(gòu)建了全球領(lǐng)先的智能物流黃金產(chǎn)業(yè)鏈，建立了更加均衡的跨周期業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和雙循環(huán)業(yè)務(wù)布局，共同拓展全球物流市場。上半年，凱傲經(jīng)營活動現(xiàn)金流恢復(fù)至3.8億歐元水平，同比增加8.1億歐元；同時2023年全年收入預(yù)期由前值112億歐元調(diào)升至114億歐元，調(diào)整後息稅前利潤由前值6.15億歐元調(diào)升至6.8億歐元。凱傲表示，會立足中國進(jìn)一步建設(shè)產(chǎn)品技術(shù)中心，為中國市場提供更多更靈活的產(chǎn)品組合及物料解決方案，並為凱傲在全球範(fàn)圍的可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)大引擎。濰柴動力和凱傲集團(tuán)的整合發(fā)展，堪稱中德兩國企業(yè)合作共贏的成功範(fàn)例，在十年的雙向奔赴中均受益豐厚。
綜合來看，濰柴動力半年報充分體現(xiàn)了其近年來全方位結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的經(jīng)營利好。未來，高質(zhì)量發(fā)展步伐有望進(jìn)一步提速。（記者 孫珂）
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