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　提要：繼A股股票申報(bào)推出「100+1」後，8月28日起，滬深北交易所進(jìn)一步降低證券交易經(jīng)手費(fèi)。證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問透露重磅信息，如下調(diào)證券交易印花稅等。

　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)上周末亮相的一攬子政策舉措，從多個(gè)維度回應(yīng)了市場(chǎng)對(duì)股市的重點(diǎn)關(guān)切，如引入長(zhǎng)期資金，規(guī)範(fàn)回購(gòu)、減持行為，合理把握IPO、再融資節(jié)奏，降低證券交易經(jīng)手費(fèi)等，對(duì)A股市場(chǎng)構(gòu)成長(zhǎng)期利好。

　今年A股市場(chǎng)衝高回落，目前滬指已逼近3100點(diǎn)，離年內(nèi)低點(diǎn)僅一步之遙。業(yè)內(nèi)人士表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，「政策底」出現(xiàn)後，反彈行情雖然不一定一蹴而就，但市場(chǎng)底也不會(huì)太遠(yuǎn)。

　從歷史來(lái)看，政策底往往領(lǐng)先於市場(chǎng)底出現(xiàn)，在政策密集出臺(tái)的情況下，信心開始恢復(fù)，隨後一段時(shí)間股市也會(huì)隨之反彈。

　根據(jù)記者梳理，最近十幾年A股的典型政策底主要出現(xiàn)在2008年、2015年、2018年等。

　2008年「政策底」出現(xiàn)在9月下旬到11月上旬。2008年9月15日晚，央行下調(diào)貸款利率與存款準(zhǔn)備金率。9月18日晚，高層出臺(tái)三大政策，一是印花稅從雙邊改為單邊徵收；二是匯金公司直接入市、在二級(jí)市場(chǎng)自主購(gòu)入三大行股票；三是國(guó)資委支持央企增持或回購(gòu)股份。

　9月19日，兩市股票幾乎全線漲停，隨後幾天累計(jì)漲幅超過20%?？上Ш镁安婚L(zhǎng)，10月之後市場(chǎng)再度開始下跌。隨後央行再次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和基準(zhǔn)利率、房地產(chǎn)市場(chǎng)迎來(lái)扶持政策，滬指在當(dāng)年10月28日探至最低點(diǎn)1664點(diǎn)，市場(chǎng)才開啟新一輪上漲。

　2018年的「政策底」出現(xiàn)在10月-11月。10月7日，央行宣布下調(diào)部分金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn)。然而，10月19日，滬指盤中最低探至2449點(diǎn)。

　2018年10月19日，時(shí)任國(guó)務(wù)院副總理劉鶴與央行等一行兩會(huì)負(fù)責(zé)人同日發(fā)聲，從不同角度對(duì)資本市場(chǎng)表態(tài)，釋放全面護(hù)市信號(hào)。不過，滬指經(jīng)過反彈後2019年初一度創(chuàng)出2440的低點(diǎn)，隨後開啟一輪大幅反彈行情。

　對(duì)此，深圳一家私募基金高管分析稱，「政策底出現(xiàn)後，市場(chǎng)底的出現(xiàn)需要一個(gè)過程。在明確的利好政策出現(xiàn)後，由於信心不足，短期反彈後經(jīng)常會(huì)重新回落，不過，在底部徘徊時(shí)間不會(huì)太久。在築底回升後，低估值的行業(yè)一般占優(yōu)，而部分行業(yè)趨勢(shì)向上的成長(zhǎng)股也有望領(lǐng)漲市場(chǎng)?！?/p>

　前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍對(duì)記者表示，證監(jiān)會(huì)的一系列表態(tài)有利於提振投資者的信心，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，對(duì)於資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展也具有指導(dǎo)意義。投資者要保持冷靜，不要被悲觀情緒所左右，要有足夠的耐心和信心。

　在海通證券首席策略分析師荀玉根看來(lái)，隨著活躍資本市場(chǎng)措施落地，市場(chǎng)信心有望得到提振，資金供求關(guān)係或迎來(lái)改善，疊加穩(wěn)增長(zhǎng)政策落地，市場(chǎng)有望逐步好轉(zhuǎn)。（深圳商報(bào)記者 陳燕青；漫畫：王建明）